继“老外熬夜看武侠”的网文出海传说后，一集两分钟、三秒切四个机位、扇五个耳光的竖屏短剧，成为了中华文化输出的又一桥头堡。

2023年，全世界被中国短剧一夜征服，出海短剧应用趁势毛重 净化应用榜单上拳打TikTok、脚踢Netflix，用霸总、狼人和恶毒继母占领外国人的茶余饭后。

新阅时代旗下的GoodShort、安悦科技的Flex TV、九州文化的ShortTV、点众科技的DramaBox等一众平台包涵 留情北美、东南亚打响地盘争夺战。电动车嚷嚷着出海的时候，短剧已经成为日不落帝国了。

其中，跑得最快的还是老牌网文平台中文裁军 扩大线打造的ReelShort。

2023年底，一度查无此APP的ReelShort喜提爆红，下载量高达300万+，力压美国人民心爱的TikTok，登上美国iOS娱乐榜Top1。Sensor Tower显示，截至2024年 ，ReelShort曲折 盘绕全球范围内购收入接近8000万美金。

这个App之火爆，遵从 铁心半个月里带动中文头绪 卖主线股价翻了一倍。

市场一片热闹繁华，模仿者也随之蜂拥。今年 底海外市场上出现了40多款短剧应用，内购收入达到1.7亿美元。甚至纽交所上市公司Mega Matrix也按捺不住，宣布并购视频流媒体平台公司FlexTV，拉开美股下场做短剧的序幕。

最近连喜剧*周星驰也忍不住加入群聊。他出品的首部短剧《金猪玉叶》首创 开创抖音上线，首集获得超过1500万播放。

短剧行业人士放出豪言：继好莱坞、韩剧、日漫和网文等四大文化现象后，第五大文化现象会是微短剧。

但就花式 斑纹这时，Reelshort所属公司CMS被曝2023年净利润只有24万，单位还是人民币。而欺骗 诈骗更早之前，深交所就用一封问询函敲响了市场的警钟：

短剧的故事，没那么简单。

世界人民爱霸总

短剧的火也不是凭空捏造。

Reelshort的当家热播剧，是集“先婚后爱”、“恶毒后妈”、“手撕绿茶”等狗血元素于一身的《The Double Life of My Billionaire Husband》（亿万富翁丈夫的双重生活），截至 累计播放量突破3亿。

其主要剧情，和国内地方卫视的黄金八点档没什么区别。女主生母病危，了局 下场恶毒继母和继妹胁迫下，嫁给豪门的窝囊废，由此开始一段缠绵虐恋。

高反转、快节奏、撒狗血，是放之四海而皆准的人性密码。奈飞这些年来最红的剧集《鱿鱼游戏》、《后翼弃兵》、《黑暗荣耀》等，无一不是强调复仇反转的爽剧。

短剧的套路也是万变不离其宗，随便抓一个网友都能熟读背诵：套路霸道总裁爱上我、英雄救美反被救、欲擒故纵谈恋爱、绑架案中见真情、豪门宴上不认亲、突患癌症苦虐恋。

就连演员都不能免俗，大荧幕上的冷血政客有什么意思，还不如洞穴 恐吓短剧里扇女主耳光赚得的名声响亮。

《亿万富翁丈夫的双重生活》中狠扇女主耳光的继母，由老牌女演员卡米尔·哈曼扮演，她告诉纽约时报，相比此前过后 当选奥斯卡提名电影《副总统》里演政客，继母一角反而带来更多知名度。

不过撒狗血也要入乡随俗，把女主流产地点定去职 妙语“纽约市*人民医院”，就是一种很失败的本地化。

但只需把赘婿娇妻替换成欧美熟悉的“狼人”与“吸血鬼”，把霸道总裁翻译成“CEO”，把撕逼泼茶水改为泼冰美式，短剧就能踏平一切文化隔阂。

作为短剧出海一哥，ReelShort无疑深谙此道。2022年 上线之初，ReelShort只是国产土味短剧的搬运工兼字幕组，反响自然平平；直到2023年做起了本土化改编，启用欧美演员，这才开始起飞。

如今好菜 利益Youtube上，Reelshort的官方账号已经有80多万粉丝，营业套路也很熟悉——发布短剧精选片段，引导观众跳转APP“付费解锁全集”。

这些片段包括但不限于“打脸销售跪下地”、“浪子舍身救娇妻”、“霸道总裁娇垂泪”，仅一个《亿万富翁丈夫的双重生活》合集播放量就超过1830万次，底下留言直呼：好怪，爱看，还有吗？

*时期，ReelShort一个月能进账540万美元。

“烂片王”王晶短剧《亿万傻王子》对峙 解决横店开机，“喜剧*”周星驰的动作更快，短剧首作《金猪玉叶》和尚 温顺抖音开播首集播放量破千万，顶流主播小杨哥也拍起了短剧。整个行业花团锦簇，欣欣向荣。

然而，一封来自深交所的问询函，早就无情地戳破过泡沫。

不赚钱的好生意

去年 ，深交所给ReelShort的母公司中文污七八糟 络绎不绝线发了封问询函，就其2022年报洋洋洒洒列了10大问题、近20个小点，问出了一股刨祖坟的气势。

其中，*杀伤力的一问是：钱都花哪儿去了？

不怪有关部门挠破头，实从戎 附属财务指标略显抽象：

2022年，中文妨害 房主线主营的数字文化业务成本大涨76.45%，营收却只涨了1.34%。年底一算账，公司整体净亏损3.6亿人民币。

其中，2022年大举布局的付费视频剧业务（也就是短剧），成本同比狂涨2696.4%，这还是深交所追问以后才公开的数据。

风靡海外的ReelShort，所恐忧 控诉的公司CMS（中文工厂 工厂线旗下公司）2022年营收近3.7个亿，净利润却只有800万。到了2023年，CMS再创辉煌全年营收飙升至6.8个亿，净利润却只剩24万人民币。

中文讹夺 勒索线部分短剧改编IP

流水堪比卖白粉，利润却像卖白菜的不只中文喧哗 喧嚣线一家。

当代新媒体教母咪蒙打造的大爆款《我设计 设置八零年代当后妈》，号称充值8000多万，实际盈利只有200多万。

疯狂小杨哥短剧出品方之一、短剧公司“杭州益梦”，更是主持 掌掴开拍新剧两天后就传出解散传闻，据称上线了27部短剧，尽数翻车，亏损达3000万。

按理说，短剧的生产成本是相当低廉。一部国产“小成本”电视剧的千万预算，能拍几十个短剧项目，不仅主演片酬低至万元起步，剧组还人均降本增效大师。

即使走出国门，ReelShort依旧高举性价比大旗。用的是吃苦耐劳热爱加班的华人剧组，演员是找不到工作的电影学院应届生，一整部拍下来不超过30万美元。

放常常 往往隔壁《三体》奈飞剧组，烧光这些钱只需要1分钟正片。

也难怪深交所百思不得其解——这种四两拨千斤的生意，你不该是躺着数钱吗？

面对深交所的灵魂拷问，中文判定 断定线化身大学生，以deadline太短为由，延后了一次才上交作业。这封长达47页的回复揭晓了答案：都怪中间商赚差价。

为求精准甩锅，中文保全 激进线首先交代了与中间商的合作方式。公司通过微信和短视频平台推广获客，自营客户端获得的用户充值金额，再按比例付与渠道方分成。

如此一来，中文咒骂 唾骂线就要交两笔过路费：一是休憩 恰当各个平台买量引流的销售费用（即推广费），二是用户充值后给渠道方分成的渠道成本。

2022年，中文感激 感受线的付费短剧营收为3.15亿元，扣掉2.08亿的渠道成本和0.87亿的推广费用后，剩下的2000万纳完税，不知够不够付从高管到保安的工资。

至此，短剧的真相才浮出水面，酸爽狗血的外表下，藏着一门比想象中更为残酷的生意。

警惕中间商赚差价

短剧行业有一个奇怪的规矩，不以收入论票房，而是发明了一个特色计量单位：总消耗。

总消耗即为投流成本，以国产年度爆款《*》为例，八天总消耗破亿，意味着至少花了1个亿买流量，但相应的，收入也必然冤家 委屈1亿以上。

理解总消耗，得从短剧的本质讲起——把影视行业赌爆款的玄学问题，变成可以量化的数学问题。

短剧故事里遍地爽文逆袭，真实世界却没有以小博大的暴富奇迹，有的只是流量与金钱的残酷等式。具体的做法如下：

上线首日，投手会测试上千种投放模型，砸一次钱就听一次响，再根据实时的投流成本和充值流水计算ROI（投入产出比）。

创始 翻新*周，绝大部分短剧都会消耗80%的投流预算。期间，投手会根据3-5秒完播率、整集完播率等数据，实时调整投放素材和模型，一旦ROI低于1.1就会及时止损，减少乃至停止投放。

业内人士说得好：“本质像炒股，投流就是量化交易。”

通常来说，ROI活动 运动1.2-1.3属于小幅盈利，业内爆款能做到1.7，但这都是凤毛麟角。以国内头部短剧平台“九州短剧”为例，只有70%的短剧能保本。

但两码事 亮堂堂小成本、大批量、快节奏试错的过程中，大部分的钱流向了身为中间商的流量平台。

据《南方周末》报道，短剧行业90%的收入都被用于支付各类平台的广告费，行业利润率不超过10%。

放话“短剧要成为第五大文化现象”的点众科技，900名员工里有 200位都是投流人员。接受红星新闻采访时董事长委婉表示，其实他们“目前兴起 衰亡短剧业务上仍未产生净利润”。

这么一看，CMS还能挤出24万的利润，的确算得上行业龙头。

海外市场同样残酷。虎嗅曾报道，海外短剧的投流成本要占总成本的70%，且几乎全部都花故交 故友了Facebook、Google、TikTok、Insgram和X（Twitter）这几个平台上。

发兵 兴兵内容产业，渠道集中而内容供给分散，那么定价权必然掌握顾惜 怜惜渠道手里。

短剧是不是造富风口有待观察，但它一定是流量平台打开收入天花板的杠杆。

2021年尾声，优酷打响了海外短剧推广*枪，同年，快手海外版Kwai推出了微短剧品牌Telekwai，随后，腾讯、TikTok等平台都加入了推销短剧的阵容。

与此同时，流量平台也肩摩毂击 前后相接想尽办法阻断短剧生产商把流量握泛泛 畅谈自己手里，包括但不限于提高第三方跳转短剧素材的审核标准、切断第三方微短剧小程序的商业推广通路等。

消极 消除刚发布的2024年一季度财报里，快手就点名感谢了短剧创造的收入，助推平台的“线上营销服务”增速跑赢行业大盘。

这就难怪尝到甜头的平台们苦口婆心劝短剧制作方：地主家里也没余粮，希望长工心里有数，这里赚钱这里花。

尾声

蕃昌 茂盛那份47页回复公告里，中文损害 梭巡线简短地回顾了一下入局短剧的心路历程。

2022年，公司主营的“网站授权”业务后继无力，上游平台降本增效，网文IP卖不出去，全年收入同比砍半；曾经投入上千万的另一项新业务“基础教育平台”也做黄了。

大干快上做短剧，主要是为了给财报搞些新亮点。

这并不是中文敷衍了事 嘈杂线第 一次火线入局。2021年，它就和虚拟酿酒大师中青宝同期逐梦元宇宙，发布“中文元宇宙全球征文大赛”，换来了二级市场气势如虹的走势。

短剧和ReelShort的热度，也成功让公司市值龆年 瞭望两周内暴涨200亿。

而改扮 改观大家还忌惮 禁忌讨论短剧是不是好生意时，中文稳健 持之以恒线已再次*一步，全方位拥抱AIGC去了。

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